Sistema Bajista Supernova

Sistema Bajista Supernova      

Actualmente la cartera opera 3 sistemas:

• Momentum sobre acciones pertenecientes al Nasdaq100, en timeframe mensual. 
• Semi Permanent con filtro de medias sobre el Oro, SP500 y Bonos Usa, también en timeframe mensual. 
• Momentum sobre universo crypto, en timeframe bimensual. 

Para tener una cartera más diversificada, busco un sistema con correlación cero o negativa con el sistema Momentum del Nasdaq100, que es el que tiene más peso actualmente y opera exclusivamente el lado largo.

Después de buscar durante un tiempo sistemas bajistas que me permitan tener una cartera mas descorrelacionada, ha llegado a mis manos un  paper  muy interesante que se acerca a lo que busco, el sistema Supernova de JB Marwood.

El sistema entra corto en acciones que han tenido una subida muy importante en los últimos días, con la lógica de que la acción devuelva parte de las subidas conseguidas en tan poco tiempo. Tiene los siguientes requisitos para entrar:

• La acción ha subido + de un 80% en los últimos 5 días
• El precio está entre 2$ y 20$
• El volumen es superior a 500.000 acciones

Y para salir:

• Vende después de 5 días o al conseguir un 20% de beneficio (Profit target)
• Riesgo de un 5% del capital sin margen

El sistema tiene muy pocas variables a optimizar, lo que es garantía de robustez. Como parámetros a estudiar analizaremos:

• El universo de acciones
• El % de subida y los días que ha tardado en producirse
• El rango de precio
• El número de días que tarda en vender y Stoploss de entrada
• El % de profit target
• El riesgo de cada operación

Universo

Podemos operar el sistema en cualquier mercado y da beneficio en todos, pero hay 3 candidatos principales: Nasdaq, NYSE y Russell 3000.

Por la naturaleza propia de las acciones del Nasdaq, este mercado da mejores resultados que Nyse o Russell 3000. Buscamos un universo que contenga el mayor número de empresas propenso a dispararse por el motivo que sea, por ejemplo biotecnológicas. A continuación vemos los resultados del NASDAQ desde 1995 hasta 2015:

Lo mismo para NYSE:

 Y por último el Russell 3000:

Para la optimización de parámetros utilizaremos el universo NASDAQ + Russell3000 (4.700 empresas aprox), aunque en real, operaremos el sistema sobre el conjunto de los 3 universos (5.100 empresas aprox), poniéndonos cortos en todas las señales generadas siempre que tengamos posiciones libres en cartera.

Porcentaje de subida y días

Lo primero que vemos es que el número de trades está muy influenciado por el porcentaje de subida y el número de días que ha requerido en conseguirla (lo cual es muy lógico):

Esto genera diferencias muy significativas entre el CAR y el RAR (Risk Adjusted Return):

En cuanto al DD:

Como vemos en el cociente entre CAR y máximo Drawdown (DD), tenemos 2 zonas estables que maximizan el CAR y minimizan el DD, la zona de 3 días y alrededor de 85% de crecimiento y la zona de 5 días y también alrededor de 85% de crecimiento.

Vamos a optar por la opción más conservadora de 3 días y 85%. Hemos de recordar siempre que el peor DD siempre está a la derecha del gráfico y operar el lado corto es mucho más peligroso que el largo (las pérdidas de la posición no están acotadas al 100%...)

Rango de precio

El autor del sistema propone un rango de entre 2$ y 20$ para ser candidato. Las acciones de menos de 2$ tienen habitualmente menos liquidez, más volatilidad y deberían implicar mayor DD, a la inversa que las acciones con un precio muy elevado (habitualmente). Vamos a realizar el análisis y veremos como afecta.

Vemos que el límite superior apenas tiene impacto, mientras que el límite inferior si afecta gravemente al retorno y DD del sistema. Como zona de trabajo óptima a nivel de rendimiento, DD y estabilidad optaremos por un límite inferior de 2$ y un límite superior de 25$ (para aumentar la cantidad de candidatos de "calidad").

Duración del trade y SL inicial

Marwood propone operar el sistema sin Stop Loss inicial y manteniendo como máximo 5 días la posición. Operar sin SL el lado corto tiene muchísimo riesgo ya que, a diferencia del lado largo, las pérdidas no están acotadas al 100% de la posición y podrían ser infinitas. Es por eso que, aunque el sistema teóricamente funcione mejor sin SL (como es el caso de por ejemplo un sistema de regresión a la media) nosotros vamos a trabajar con uno. El análisis entre 1995 y 2018 devuelve los siguientes resultados:

Nuestro sistema operará con un SL intradía al 60% del precio de entrada y mantendremos la posición un máximo de 5 días. Funcionaría bastante bien con 3 o 4 días también, pero queremos darle un mínimo de tiempo al trade para que se mueva en la dirección que esperamos, manteniendo siempre acotado el riesgo con un SL.

Profit target

Aquí hay que considerar de nuevo las diferencias respecto a operar el lado largo / alcista. Así como en un trade alcista, el hecho de que el precio suba (se mueva a favor nuestro), nos beneficia cada vez más y proporcionalmente de forma exponencial al incremento (interés compuesto), esto es inverso en el lado corto. En el lado bajista conforme el trade avanza a favor nuestro (baja), cada vez se hace más difícil ganar más respecto al valor de entrada (se comporta con forma logarítmica). 

Para entendernos, bajar de 100 a 90 implica una bajada del 10%, sin embargo si el trade llegara a 50, bajar de 50 a 40 implica una bajada del 20% adicional, no del 10%. En el lado corto, contra más ganamos, más nos cuesta. Dicho esto, vamos a ver como se comporta el sistema en función del Profit target: 

Los resultados son bastante estables, viendo que de 20 a 35 tanto CAR como DD se mantienen en una meseta. Vamos a optar por un profit target intradía del 30% debido a que genera mas rentabilidad con un coste muy ligero en DD. 

Riesgo por operación

Como sabemos la gestión de capital es básica para maximizar resultados y reducir riesgo de ruina. Si este sistema operase con el 100% del capital en cada trade sin duda nos arruinaríamos en poco tiempo debido a que hay operaciones que llegan a perder más de un 100% aunque tengamos Stop Loss (gap de abertura). Marwood propone arriesgar un 5% del capital por trade, vamos a ver como afecta este parámetro:

El análisis nos indica que el valor que maximiza el binomio CAR / DD está alrededor de 10. Por lo tanto asumiremos un riesgo del 10% del capital por trade para este sistema.

Conclusión

Estamos ante un sistema francamente bueno que pasaremos a operar de inmediato... A ver que tal! Dejo a continuación las estadísticas finales entre 1995 y 2018 reinvirtiendo beneficios:

Conclusión 2

3 meses después puedo confirmar que "emosido engañao" 😂😅. El sistema es operable pero el número de trades posibles es muy inferior al mostrado en los backtest. Ni siquiera con el mejor broker que conozco (IB) se puede llegar a operar el 30% de las señales que genera el sistema por los siguientes motivos:

1. Muchos de los trades no son posibles al estar vetadas temporalmente las operaciones en corto por la SEC (regulador del mercado americano). De hecho probablemente este sea el motivo de que las acciones hayan subido tanto al tener que cerrarse obligatoriamente los cortos.
2. No existen CFDs para poder vender a corto sobre muchos valores con capitalización tan baja.

En los backtest estas singularidades no se pueden programar por lo que la realidad difiere mucho del entorno teórico.